家电巨头的钱袋子！小米垂涎，海尔害怕

从上图中我们可以看到，美的与海尔从很早之前就开始了海外业务的收购与布局，对于这两家巨头而言，海外市场已经成为当前营收增长的重要因素之一。

而格力的货币资金储备量之所以能超越美的与海尔之和，原因之一便是它鲜少进行外延并购。

其实，格力从很早之前就开始了对于新能源产业的布局，其分别在2016年与2018年对新能源企业珠海银隆与长园集团发出了股份收购邀约，涉及总金额超过180亿人民币。

然而，2016年格力130亿收购银隆新能源议案被中小股东否决，2018年格力以52.46亿元要约收购长园集团20%股份案又因未获其实控人珠海国资委批准而失败。

与美的、海尔相比，格力身上的担子总是要更重一些。当前格力混改仍在推进当中，其400亿股权何去何从仍未有定论。

值得一提的是，虽然几家巨头都在海外并购与上游供应链控制上砸入重金，但花在研发投入上的资金并不太多。

从上表中我们可以看到，当前家电巨头研发投入普遍只占总营收3-4%，与科技类公司动辄接近10%的研发投入占比依旧存在差距。

四、惹人眼红的钱袋子

随着家电行业集中度不断提升，居高不下的利润率与极其良好的现金流让不少业外玩家眼红不已。

然而，肉味太香了，总是能招来狼的。

经过了多年的发展后，美的、格力、海尔在上游技术、原料、制造工艺上都有着碾压式的优势，正面硬怼毫无胜算。

因此，竞争者们最先瞄准的是渠道。

拿奥克斯为例，这家空调品牌最近跟“董小姐”董明珠隔空喊话，撕得面红耳赤。

奥克斯空调究竟是否真如董小姐所描述的“劣质”“不合格”我们另说，但这场“讨伐战”归根到底还是动了奶酪的问题。

从2016年开始，奥克斯承借电商渠道而疯狂崛起，以低价放量策略快速抢占线上市场份额，从一个默默无闻的小牌厂商（年销量约300万套）一举杀入全国前三。

2018年，奥克斯空调线上销售量为589万台，成为了国内空调行业线上销量的第一名，用时仅仅3年。

这个速度让所有家电巨头后背一凉。

如果说奥克斯让所有空调厂商都见证了互联网速度，那么小米则让所有彩电厂商心头发紧。

与空调这类高毛利的白电产品不同，多年以来，彩电行业持续受制于屏幕供应商，在多番价格战之下利润空间被一压再压，参考上文中海信、长虹、TCL的2019年中报净利润，你能直观地体会到什么叫“利润像刀锋一样薄”“喘不过气来”。

互联网电视的入局无异于雪上加霜。

2013年，当年5月和9月，乐视、小米相继推出了自己的互联网电视品牌乐视超级电视和小米电视，并在之后成功吃到了中国互联网电视行业的第一口红利，而这也正式开启了中国互联网电视发展的元年。

尝到了甜头的乐视、小米等第一批互联网电视玩家不断加大投入，受到刺激的新玩家也集体涌入，微鲸、暴风、风行、PPTV、联想等相继入局，一场大混战拉开帷幕。（互联网电视7年之痒：乐视、暴风风光不再，小米“剩者为王”）

此后，行业混战、玩家洗牌、乐视败走、暴风没落，一切都接近以疯狂的互联网速度飞快发展着，传统玩家只得亦步亦趋。

几轮大洗牌后，一众跨界选手先后淡出了视野，唯剩传统玩家对着满地杯盘狼藉，哭笑不得。

而在乐视、暴风溃败之后，小米“剩者为王”。

▲小米电视庆功会

今年7月24日，雷军宣布，2019上半年，小米电视销量、出货量均为中国第一。（奥维云网、群智咨询、中怡康数据）

同时，雷军还表示，小米电视也是2019年上半年国内市场唯一出货量突破400万台的电视品牌。

各大行业巨头齐齐陷入沉默。

小米的第一台电视诞生于2013年，距今只有仅仅6年时间。可在此之前，中国彩电业已经刺刀见红地厮杀了20多年，这番结果不免让人唏嘘。

“小米们”与“奥克斯们”异军突起的背后，其实是过去10年间全国制造产能+电商渠道+物流体系等多方因素崛起的机缘，产能过剩导致生产门槛降低，电商渠道去掉了一大块经销商让利空间，物流体系发达则将网点建设成本转嫁到了物流企业上，再由无数商家共同分摊。

正如智东西在《伟大时刻：小米的命门》一文中所分析的，小米的成功本质上是商业模式的成功，它进行了渠道与用户价值的重新分配。消费者所获得的“利”，是小米靠挤压生态链与产业链上下游所得到的利益。

五、钱袋子能一直鼓下去吗？

虽然面临着国内市场饱和、新兴玩家挑战的压力，但总的来说，当前家电巨头们的日子还是过得不错的。

（编辑：52刷机网）

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