未来五年，扫地机器人行业的“苹果”“华为”会来临吗？

分产品线来看，家庭服务机器人仍以中低端高性价比路线为主且是公司的主要收入和利润来源。根据公司招股说明书和2018年度报告，其家用机器人地宝系列2017年平均售价为836.7元/台，窗宝系列平均售价为1180.1元/台，2018年综合平均售价为933元/台。其产品销售收入由2015年的13.96亿元快速增长至2018年的38.65亿元，收入占比由51.8%上升至67.88%，2018年产品毛利率为47.57%。

从公司产品的成本构成看，家庭服务机器人以集成技术为主。2018年，服务机器人的直接材料和外购成品金额分别达到15.3亿元和3.28亿元，合计占总成本比例达到91.68%，根据公司招股说明书，2017年公司采购原材料主要包括注塑件、电器件、电机、电池、地刷等零部件，其中电机和电池是清洁机器人的核心组件，从采购金额和数量来看仍以外采为主。

2019年，科沃斯推出搭载Cortex-A17四核处理器和AIVI视觉识别技术的高端扫拖一体机产品地宝DG70，官方零售价高达4699元，迈出向中高端产品升级的第一步。

清洁小家电以ODM外销为主，收入保持稳定小幅增长。根据公司招股说明书和2018年度报告，其清洁小家电销售收入由2015年的12.2亿元增长至2018年的16.99亿元，收入占比则由45.27%下滑至29.84%，由于该产品以ODM外销为主，客户包括优罗普洛、创科实业、Candy集团等公司，毛利率较低，2018年仅为17.78%。公司旗下子品牌Tineco定位中高端清洁小家电，产品官方售价2099至4999元不等，接近戴森的同类高端无线吸尘器产品，但是从财务数据上看收入规模较小，2018年仅为1.16亿元，仍处于品牌孕育期。

公共服务机器人旺宝系列和家庭智能管家Unibot属于公司的战略布局产品，目前也未实现规模化销售。

除了服务机器人和清洁小家电整机产品外，公司于2006、2007年设立的子公司怡润模具、彤帆科技和凯航电机属于上游原材料供应商，2018年营业收入分别为0.32、3.47和1.72亿元，实现其整机产品的部分原材料自供。其中，凯航电机主要提供有刷/无刷真空风机和交流电机，适用于手持吸尘器、洗地机和扫地机器人等产品。

从研发费用看，2018年公司研发费用大幅上升，由2017年的1.24亿元增长至2.05亿元，主要原因为科沃斯（南京）人工智能研究院的布局以及新型传感器、清洁模组的研发投入。从其新型产品布局看，公司正在经历由中低端产品向中高端产品的转型期，其高端清洁机器人和智能小家电产品预计将成为公司未来的主要业绩增长点。

市场：

公司的产品销售渠道主要包括线上渠道和线下渠道两类，线上渠道包括公司自有和第三方B2C电商平台、电商平台直采和线上分销商渠道三类；线下渠道则包括百货商场、家电连锁商超等零售专柜或门店，同样有直销和分销两种。公司服务机器人产品主要通过线上渠道销售，清洁小家电则主要通过线下渠道销售。2018年，公司服务机器人业务线上收入占比约为65%，线下收入占比约为35%，清洁小家电由于以OEM/ODM外销为主，线下收入占比长期保持97%以上。

具体到细分渠道，2017年，公司服务机器人产品B2C电商平台收入占比达到41.08%，其中仅淘宝一家就达到19.7%，天猫商城是公司线上最主要的销售平台。此外，随着公司线下体验店的持续开设，服务机器人线下收入占比呈逐年上升趋势，由2015年的17.07%上升至2018年的35%，预计公司推出的中高端机型将成为线下门店的主力销售产品。

公司清洁小家电产品的客户较为集中，主要为优罗普洛、创科实业等国外知名品牌。2017年，公司对优罗普洛、创科实业销售收入分别达到8.08和4.14亿元，占小家电整体收入的77.6%，客户集中度极高。

从国内外市场看，公司整体业务国内外收入占比均接近50%，国外业务收入占比呈上升趋势。2015-2017年，公司服务机器人国外销售收入由0.6亿元增长至7.56亿元，收入占比由2.24%大幅上升至16.62%。2018年，公司服务机器人产品进入包括Bestbuy, Target，Home Depot和Costco等在内的美国3,500多家主流线下零售门店，在美国市场销售收入较2017年同期增长接近100%。2018年，公司在香港、德国、美国和日本的主要分销公司分别实现销售收入9.34、2.80、2.51和0.32亿元，但仅有德国分公司实现盈利。受清洁小家电OEM/ODM业务影响，公司国外收入整体毛利率较低，2018年约为31.02%，同期国内毛利率达到44.9%。

从销售费用来看，公司的费用支出主要为市场营销推广及广告费，对电商平台依附度较高，销售费用支出与业务收入增速较为接近。2018年，公司销售费用达到10.72亿元，其中市场营销推广及广告费为5.03亿元，占比46.9%，职工薪酬为2.18亿元，占比20.3%，运输费为1.41亿元，占比13.2%，合计支出占比超过80%。随着公司服务机器人业务收入的快速增长，销售费用支出同样增速迅猛，2015-2018年均复合增长率达到42.6%，同期服务机器人收入增速约为40.4%，两者增速非常接近，也从侧面说明公司服务机器人品牌尚未建立强势地位，仍处于营销推动阶段。

2、iRobot

iRobot是一家专业从事消费机器人研发、生产、销售的科技公司。公司成立于1990年，以特种机器人起家，并于2002年转向消费机器人领域推出扫地机器人Roomba系列，此后迅速占领欧美市场。如今，公司已经拥有扫地机器人Roomba、擦地机器人Braava、割草机器人Terra等一系列产品，定位专注于家庭清洁场景。2005年，公司在纳斯达克上市，发行价29.51美元，截至目前公司股价49.25美元，总市值13.92亿美元。

发展历程：

iRobot公司的业务发展同样可以分为三个阶段：

第一阶段为1990-2001年，公司以特种机器人起步。公司最初由美国麻省理工学院教授罗德尼·布鲁克斯、科林·安格尔和海伦·格雷纳共同创立，基于MIT计算机科学与人工智能实验室的技术转化，公司前期主要设计生产各类特种机器人，主要包括太空探测和军事两个场景。这期间公司的标志性产品有太空探索机器人Genghis、火星探测机器人Sojourner、战术移动机器人PackBot等等。1997年，公司与专业清洁公司SC Johnson Wax合作开发了一款大型清洁车，积累了一定的家庭清洁技术。

（编辑：52刷机网）

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